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警惕!黃金空頭正盯緊這兩大拋售信號

時間:2020/5/30 14:54:20 來源:東方財富網 責編:采編 閱讀量:1009

??德國最大的金銀零售商Pro Aurum獨立貴金屬分析師Florian Grummes在其最新報告中指出,市場對黃金的預期可能過于悲觀了。

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  德國最大的金銀零售商Pro Aurum獨立貴金屬分析師Florian Grummes在其最新報告中指出,市場對黃金的預期可能過于悲觀了。

  距離3月份的暴力拋售已經過去很長時間,自4月14日攀上近7年高點之后,金價就未曾出現深度回調,這段時間的橫向波動區間為1660-1760美元。

  短期來說,由于全球疫情趨于平穩,歐美各國也已經紛紛重啟經濟,基本面近期沒有出現太多意外。因此,在金價已經企穩近一個半月之后,我們更應該從技術面上尋找下一個突破信號。

  而從中長期的角度看,熬過接下來兩個月之后,基本面的一大風險事件就會開始主導黃金市場走勢。到那個階段,通過黃金與其他市場的橫向對比找到合適的資產組合才是關鍵。

  多頭坐擁一堅實堡壘,空頭正等待行動信號

  從周線圖上看,黃金多頭仍在努力突破始于2018年8月的上行通道,并積極尋找下一個突破口。如果多頭現在失去動力的話,金價很可能會迅速回調至趨勢通道的中部。

  和周線圖技術走勢相似的是,在日線圖上,多頭也面臨后繼乏力的問題。雖然在5月14日成功突破已經延續五周的盤整三角,確立了自己的優勢,但經過兩周的盤整后,日線圖上的趨勢指標已回歸中性。

  值得注意的是,自年初以來,黃金主要在61.8%斐波那契回調位(1586美元)和78.6%斐波那契回調位(1733美元)之間波動。這兩個回調位的形成與黃金本輪牛市的反彈軌跡密切相關。1586美元和1733美元正是金價較2015年的低點1045美元反彈61.8%和78.6%之后的點位。

  因此,即便黃金的牛市勢頭有所減弱,但1586美元至1733美元之間的區域是黃金多頭最堅實的避風港。Florian Grummes認為,只要這個最強堡壘能夠抵御空頭的沖擊,現貨黃金就很有希望創下1920美元的歷史新高,超過2000美元也不是什么大問題。

  但與此同時,空頭沒有放棄掙扎。從周線圖上隨機振蕩指標來看,一旦趨勢動能開始轉變,黃金就會出現大量的超買倉位,并發出賣出信號。在這種情況下,空頭似乎正在等待機會,并隨時做好砸盤準備。

  當心!空頭已緊盯這兩大指標

  幸運的是,盡管經過數周的高位盤整,多頭仍未見疲態。至少從交易商的持倉報告來看,多頭還沒有要砍掉多頭倉位的跡象,新增多倉規模也保持平穩。

  不過正如上圖所示,空頭在這段時間積累的實力也不容小覷。從COT交易商持倉報告來看,COMEX黃金空頭頭寸規模高達290174手,這如同給后市埋下一個“定時炸彈”。Florian Grummes表示,如果黃金出現反轉信號,空頭可能大舉出擊,市場的拋壓會非常嚇人。

  “正常來講,如果市場出現清晰的賣出信號,空頭頭寸可能會大幅削減至10萬手以下?!?/p>

  那么空頭如今在關注什么呢?下面兩個市場情緒指標值得我們留意。

  首先是被稱為黃金市場晴雨表的Optix sentiment barometer指數(即所謂的黃金市場晴雨表指數)。如下圖所示,該指數在過去幾天一度持續回落,這給空頭提供了一線希望。

  不過Florian Grummes認為,黃金市場晴雨表指數并沒有大幅惡化,表明市場情緒如今還是很穩定的,即使金價出現短暫回調,也不用過于擔憂。不過他也指出,在空頭瘋狂蓄力的背景下,交易者如今應當保持謹慎,耐心等待入市機會,不要盲目加倉。

  另一方面,黃金的季節性拋壓也是空頭關注的焦點。金十此前曾報道過,通產情況下,金價會在6月承壓,并在7月底或8月中旬觸底。如果今年也出現類似的情況的話,最近幾周無疑是空頭發力的好時機。

  而在扛過6月的拋售壓力之后,基本面要素就會開始發揮作用了,這正是我們接下來要講的黃金中期風險——11月美國總統大選。

  回歸基本面,黃金前景竟然禍福難料?

  正如前文所說,季節性拋壓到來之際分析師建議投資者最好持觀望態度。如果金價在未來兩個月內出現回落,將是一個很好的買入機會。另一方面,如果6月和7月金價穩定在1700美元/盎司左右,美國大選周期對金價的影響就會增加。

  Florian Grummes認為,美國政府、美聯儲一定會竭力在大選之前阻止市場再次崩潰,各項寬松政策有望繼續加碼。流動性泛濫拉低美元匯率之后,黃金漲勢將得到鞏固。

  不過需要警惕的是,在2016年美國總統大選之前,金價在夏季徘徊在每盎司1350-1375美元左右,然后在12月中旬回落至每盎司1123美元。因此,從歷史經驗來看,大選并不是永遠都利好黃金。

  說到這我們就得思考一個問題了:多空因素交織,市場情緒復雜的情況下,交易者該如何進行資產配置?哪些基本面因素會對市場產生決定性影響?

  這時候,學會對各類資產估值進行橫向對比相當重要。

  為了準確地分析黃金和其余競爭對手的相對優勢,以及基本面因素的作用,我們不妨仔細看看各個市場在不同時間周期內的表現。

  首先,我們先來看看黃金在整輪牛市中的表現。下圖展示的是美債、美元、標普500指數和黃金自2015年6月8日(即黃金觸底反彈的交易日)以來的表現。通過對比可以發現,雖然金價自2018年8月以來就一直穩步上漲,但相對而言美債和美股而言,黃金的價值還是被低估的。

  其次,在13個月周期圖上,我們可以看到美聯儲對股市和美債的影響。尤其是美股,自從2019年9月停止縮表并大肆購買各項資產以來,股市的走勢就和美聯儲的策略深度捆綁在了一起。這可以表明,美債和美股走勢主要受美聯儲政策影響。

  接下來,我們再來看黃金和美元的情況?;貧w近期的表現,從下面這張四大市場8個月動量趨勢圖來看,最近長期美債的前景似乎有所改善,而股票卻變得不穩定。此外,經過兩個月的波動之后,黃金的表現開始拋離其他競爭對手,唯有美元可與之匹敵。美元一直保持堅挺也就意味著,美聯儲放水對其影響甚微,反倒是避險情緒始終主導著美元的走勢。

  最后,我們把美股和美債剔除,看看美元和黃金的相對表現到底如何。如圖所示,自兩年前國際局勢趨緊、避險情緒大爆發以來,美元和黃金的負相關性就大幅減弱,同步走高。但這段時期,美元的實際升幅遠高于黃金,這意味著美元出現回調的可能性也比黃金大得多。

  總結

  綜上所述,目前黃金的風險回報比并不理想,多頭還是保持耐心比較好。至少在日線圖和周線圖沒有出現突破信號之前(比如超賣),絕不應該沖動。

  然而,我們不應忽視黃金潛力,在全球幾乎所有央行都無節制放水的情況下,每一次幅度稍大的回調都意味著黃金的全新買入機會。從長期角度看,金價應該會朝著每盎司1920美元的高位前進,然后在2000美元左右企穩。

(文章來源:金十數據)

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